Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam

Chia sẻ chuyên mục Đề Tài Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam hay nhất năm 2026 cho các bạn học viên ngành đang làm khóa luận tốt nghiệp tham khảo nhé. Với những bạn chuẩn bị làm bài luận văn tốt nghiệp thì rất khó để có thể tìm hiểu được một đề tài hay, đặc biệt là các bạn học viên đang chuẩn bị bước vào thời gian lựa chọn đề tài làm luận văn thì với đề tài: Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam hiện nay dưới đây chắc chắn sẽ giúp cho các bạn học viên có cái nhìn tổng quan hơn về đề tài sắp đến.

I: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM

1.1 Sự hình thành và phát triển của Thị trường chứng khoán Việt Nam

1.1.1 Sự hình thành Thị trường chứng khoán Việt Nam

Công việc chuẩn bị cho sự ra đời của Thị trường chứng khoán đã bắt đầu từ hơn một thập kỷ trước, sự ra đời của Uỷ ban chứng khoán nhà nước theo Quyết định số 75/ CP/ 2016 đã đánh dấu sự quyết tâm của Chính phủ Việt Nam trong việc mở một Thị trường chứng khoán ở Việt Nam. Vì là một nước đi sau nên Việt Nam có lợi thế trong việc tiếp thu những kinh nghiệm sẵn có của các nước đi trước. Đặc biệt là sau cuộc khủng hoảng tài chính – tiền tệ ở châu Á, dường như điểm mạnh và yếu của nền kinh tế nói chung và Thị trường chứng khoán nói riêng của các nước trong khu vực đã buộc Việt Nam cần phải đưa ra những bước đi thận trọng trong việc mở Thị trường chứng khoán.

Kể từ khi thành lập, Uỷ ban chứng khoán nhà nước dưới sự chỉ đạo của Chính phủ, đã khẩn trương phối hợp với các Bộ, ngành xây dựng khuôn khổ pháp lý, các tổ chức tài chính trung gian, chuẩn bị hàng hóa và các điều kiện khác cho sự ra đời thị trường chứng khoán. Ngày 11/ 7/ 2018, Việt Nam ban hành Nghị định số 48/ 2018/ NĐ – CP, một nghị quyết quan trọng về chứng khoán và Thị trường chứng khoán. So với các nước khác thì NĐ này cũng bao hàm đầy đủ những điều kiện pháp lý chung và cơ chế giám sát. Chính phủ cũng đã ban hành Quyết định số 127/ 2018/ QĐ – TTg về việc thành lập hai Trung tâm giao dịch chứng khoán ở Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh, tạo cơ sở pháp lý cho việc hình thành và hoạt động của Thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời đáp ứng được sự mong đợi của nhiều doanh nghiệp trong và ngoài nước.

Cho đến nay, khuôn khổ pháp lý ban đầu cho Thị trường chứng khoán Việt Nam đã hoàn chỉnh. Luật chứng khoán đã được quốc hội thông qua vào tháng 6 năm 2026. Điều này nhằm đảm bảo một Thị trường chứng khoán hoạt động có tổ chức, hiệu quả và quản lý một cách chặt chẽ. Các nghị định, quy chế, thông tư hướng dẫn thi hành luật chứng khoán cũng đã sắp được ban hành đầy đủ, tạo ra khuôn khổ pháp lý đồng bộ cần thiết cho sự vận hành của Thị trường chứng khoán nói chung và của Trung tâm giao dịch chứng khoán nói riêng. Uỷ ban đã phối hợp chặt chẽ với Ban đổi mới quản lý doanh nghiệp TW, Bộ kế hoạch và đầu tư, Bộ Tài chính và các bộ ngành, tỉnh, thành phố liên quan nhằm thúc đẩy chương trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tạo hàng hóa cho Thị trường chứng khoán.

Việc Trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh đã hoạt động vào ngày 20/ 7/ 2020, và trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đi vào hoạt động năm 2025 đã đánh dấu 6 năm vượt qua bao khó khăn thử thách để giữ vững, ổn định và từng bước phát triển Thị trường chứng khoán. Mặc dù quy mô của Thị trường chứng khoán còn nhỏ bé, song bước đầu đã thu hút được sự quan tâm của công chúng đầu tư trong nước cũng như nước ngoài.

1.1.2 Sự phát triển của Thị trường chứng khoán Việt Nam từ khi thành lập tới nay Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Ngày 20 tháng 7 năm 2026 vừa qua trung tâm giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh tròn 6 năm tuổi và cũng là 1 năm tuổi của Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội. Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước hai sự kiện có tính chất quyết định: Luật Chứng Khoán vừa được quốc hội thông qua, bắt đầu có hiệu lực từ tháng 1 năm 2027 và việc Việt Nam gia nhập WTO vào cuối năm nay. Hai sự kiện cơ bản này sẽ tạo đà và thúc đầy Thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển trong những giai đoạn tiếp theo.

Sự ra đời của Thị trường chứng khoán đánh dấu bằng sự kiện khai trương và đi vào hoạt động của Trung tâm giao dịch chứng khoán tp Hồ Chí Minh ngày 20 tháng 7 năm 2020. Nếu tại phiên giao dịch đầu tiên của Trung tâm giao dịch chứng khoán này mới chỉ có 2 loại cổ phiếu của 2 công ty niêm yết với tổng giá trị niêm yết 270 tỷ đồng thì đến tháng 4/2025 đã có 28 loại cổ phiếu, 230 loại trái phiếu và 1 loại chứng chỉ quỹ đầu tư được niêm yết. Và cho tới tháng 10 năm 2026 đã có 50 công ty niêm yết và hàng trăm loại trái phiếu của chính phủ, chính quyền địa phương, của doanh nghiệp được niêm yết và giao dịch có tổng giá trị niêm yết đạt gần 60000 tỷ đồng, trong đó riêng cổ phiếu đạt trên 4260 tỷ đồng. Hai năm gần đây đã có thêm nhiều doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hoá và tham gia niêm yết cổ phiếu khiến khối lượng chứng khoán niêm yết năm 2024 tăng hơn 79%, năm 2025 tăng 169,5% và đặc biệt trong 6 tháng đầu năm 2026 tăng vọt gần 303% so với cùng kỳ năm trước.

Theo Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố HCM, tính đến tháng 7 năm 2026 trong số các công ty niêm yết đã có 17 công ty thực hiện 32 đợt tăng vốn, với tổng khối lượng niêm yết bổ sung đạt khoảng 700 tỷ đồng. Những con số thống kê này cho thấy, thông qua Thị trường chứng khoán, nhiều doanh nghiệp đã và đang ngày một lớn lên và cũng phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư trên Thị trường chứng khoán ngày một gia tăng, đặc biệt là từ cuối năm 2025 cho tới giữa năm 2026. Tính đến tháng 9 năm 2026 đã có trên 52020 tài khoản giao dịch của nhà đầu tư mở tại các Công ty chứng khoán, tăng 109,7% so với cùng kỳ năm trước. Nhờ vậy giá trị vốn hoá của Thị trường chứng khoán kể cả trái phiếu, hiện nay đã bằng khoảng 13% GDP của cả nước năm 2025, lớn gấp đôi so với thời điểm cuối năm 2025 (6,1% GDP). Đó là Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố HCM, ngoài ra còn phải kể tới Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội, bắt đầu hoạt động từ ngày 14 tháng 7 năm 2025, tính đến cuối tháng 6 năm 2026, sau gần một năm ra đời đã tổ chức giao dịch cho hơn 55,3 triệu cổ phiếu, với tổng trị giá giao dịch đạt hơn 1.161 tỷ đồng. Giá trị giao dịch cổ phiếu tăng từ 4 tỷ đồng/một phiên giao dịch trong năm 2025 lên 12 tỷ đồng /phiên trong 6 tháng đầu năm 2026. Ngoài ra còn 800 tỷ đồng giá trị trái phiếu được giao dịch, chuyển nhượng. Đó là kết quả ghi nhận tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội. Năm 2026 cũng là năm đánh dấu sự tham gia vào Thị trường chứng khoán Việt Nam của nhiều tổ chức tài chính quốc tế như Merrill Lynch, City group và JP Morgan, công ty tài chính Quốc tế (IFC)…, đây là một tín hiệu tốt cho thị trường về một sức cầu tiềm năng. Sự tham gia của các tổ chức này vào Thị trường chứng khoán Việt Nam là một lời minh chứng đáng tin cậy hơn bất cứ một lời quảng bá nào về Thị trường chứng khoán Việt Nam đối với giới đầu tư tài chính quốc tế. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

• Bảng 1: Quy mô giao dịch thị trường qua các năm
• Biểu đồ 1: Khối lượng giao dịch qua các năm
• Biểu đồ 2: Giá trị giao dịch qua các năm

Với kết quả như trên, các chuyên gia kinh tế đã nhận định rằng, Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ nhanh chóng có những bước phát triển trong thời gian tới, bởi thể chế Thị trường chứng khoán ngày càng được hoàn thiện, cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ hơn, hiểu biết của doanh nghiệp và công chúng về Thị trường chứng khoán ngày càng sâu rộng hơn, cơ sở vật chất kỹ thuật của Thị trường chứng khoán tiếp tục được hoàn thiện, nhiệm vụ của Uỷ ban chứng khoán nhà nước đã được luật hoá.

Tuy nhiên vì mới ra đời nên Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn non kém cả về trình độ chuyên môn, công nghệ hoạt động và cả về cung cầu của thị trường. Một Công ty chứng khoán lớn nhất của Việt Nam hiện nay cũng mới chỉ có vốn điều lệ khoảng 300 tỷ đồng (18,7 triệu đô la Mỹ) chưa bằng một công ty nhỏ của nước ngoài. Kế hoạch thì 2025 sẽ có 100-150 công ty niêm yết nhưng tới tháng 10 năm 2026 mới có 50 công ty niêm yết (chưa đạt 50% kế hoạch đề ra). Trong số các công ty niêm yết thì có chủ yếu là doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá và 4 doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (cơ bản là những công ty có quy mô vừa và nhỏ), còn lại số công ty cổ phần doanh nghiệp nhà nước tham gia Thị trường chứng khoán thì đến nay hầu như chưa có.

Theo chiến lược phát triển Thị trường chứng khoán tới năm 2030, tổng giá trị Thị trường chứng khoán niêm yết đạt 10-15% GDP. Nhiêù chuyên gia chứng khoán cho rằng nếu cứ duy trì tốc độ phát triển như hiện hay thì mục tiêu này có thể sớm hoàn thành, có thể chỉ trong 1-2 năm tới. Vì vậy trước tình hình luật Chứng khoán sắp đi vào cuộc sống và trước áp lực các doanh nghiệp cần nâng cao khả năng cạnh tranh khi gia nhập WTO, các biện pháp và giải pháp phát triển đã được đề ra cho Thị trường chứng khoán cần được thúc đẩy triệt để và quyết liệt hơn.

2. Quá trình thành lập các công ty môi giới chứng khoán của Việt Nam Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

2.1 Sự cần thiết thành lập các công ty môi giới chứng khoán ở Việt Nam

Quá trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá đòi hỏi một khối lượng vốn khổng lồ nhất là vốn dài hạn, mà trong điều kiện hiện nay, thị trường tài chính mới chỉ đáp ứng được một phần nhỏ nhu cầu về vốn ngắn hạn cho nền kinh tế.

Xuất phát từ đòi hỏi bức xúc ấy, thị trường chứng khoán, với tư cách là kênh huy động vốn quan trọng cho việc thực hiện công nghiệp hoá, hiện đại hoá, trở thành một nhu cầu cấp thiết, khách quan trong tình hình hiện nay, một nhân tố quan trọng trong chiến lược phát triển kinh tế đất nước.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán muốn thiết lập được thì cần phải tạo hàng hoá cho nó (bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các loại chứng khoán khác) và đồng thời phải có các công ty chứng khoán chuyên mua bán giao dịch các loại hàng hoá đó. Như thế, nhu cầu bức xúc cho ra đời thị trường chứng khoán cũng đồng nghĩa với việc khẩn trương tạo hàng và thành lập các công ty chứng khoán kinh doanh trên thị trường. Với ý nghĩa như vậy, công ty chứng khoán trở thành một nhu cầu khách quan trong nền kinh tế Việt Nam hiện nay.

2.2 Quá trình thành lập các công ty chứng khoán ở Việt Nam

Có thể nói hạt nhân cơ bản của Trung tâm giao dịch chứng khoán là các công ty chứng khoán. Việc thành lập công ty chứng khoán là nhu cầu hết sức cấp bách và quan trọng để sớm đưa thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động. Chính vì thế, trong giai đoạn đầu (2018 – 2019), có rất nhiều tổ chức kinh tế đầy đủ khả năng và nguyện vọng thành lập công ty chứng khoán, hầu hết các tổ chức này đều thuộc hệ thống Ngân hàng tài chính. Đó là Tổng công ty Bảo hiểm Việt Nam, Ngân hàng Thương mại cổ phần Hàng hải, Ngân hàng TMCP Quân đội, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam, ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam … Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Trong giai đoạn ban đầu của thị trường chứng khoán Việt Nam, số lượng các công ty chứng khoán chưa nhiều và chưa có sự xuất hiện các công ty chứng khoán liên doanh và công ty chứng khoán nước ngoài. Tháng 7/2021, Việt Nam chỉ có 8 công ty chứng khoán, chủ yếu thuộc các tổ chức trong hệ thống tài chính-ngân hàng được cấp giấy phép hoạt động là các công ty chứng khoán Bảo Việt (BVCS), công ty chứng khoán ngân hàng đầu tư (BSC), công ty chứng khoán ngân hàng Á châu ( ACBS), công ty chứng khoán Thăng Long (TSC), công ty chứng khoán Đệ Nhất (FSC), công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), công ty chứng khoán ngân hàng Công thương (IBS), công ty chứng khoán ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thông (ARSC). Đầu năm 2022, thêm một công ty chứng khoán mới, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS), cũng đã được ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thành lập. Tính tới năm 2025 Việt Nam đã có thêm các công ty chứng khoán là công ty cổ phần chứng khoán Mê-kông, công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSC), công ty TNHH chứng khoán ngân hàng Đông á, công ty cổ phần chứng khoán Hải Phòng (HPSC), Công ty TNHH chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần nhà Hà Nội, công ty chứng khoán Đại Việt (DVSC), đến năm 2026 có thêm ba công ty chứng khoán nữa được cấp giấy phép thành lập là Công ty chứng khoán An Bình, công ty chứng khoán ngân hàng sài gòn thương tín và công ty chứng khoán Kim Long. Nâng tổng số công ty chứng khoán tính tới thời điểm tháng 10 năm 2026 là 18 công ty.

Hiện nay, cũng có một số công ty chứng khoán nước ngoài đã được cấp phép mở văn phòng đại diện tại Việt Nam, ngày 19/9/2026 Uỷ ban chứng khoán nhà nước đã cấp giấy phép cho Công ty chứng khoán Hàn Quốc thứ hai mở văn phòng đại diện tại Việt Nam đó là Công ty chứng khoán ngân hàng Tong Yang Investment Bank, sau khi công ty Mirae Asset Maps Investment Management Co., được cấp giấy phép hoạt động vào ngày 8/9/2026.

Ngoài các Công ty chứng khoán đã được cấp phép và đi vào hoạt động, hiện nay Uỷ ban chứng khoán nhà nước cũng đang xem xét hồ sơ thành lập Công ty chứng khoán Đà Nẵng, công ty cổ phần CK Việt Nam – Direct, công ty CP CK Âu Lạc, công ty cổ phần chứng khoán Việt Nam, công ty chứng khoán VIB. Như vậy vào cuối năm nay, 2026, Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có chừng khoảng 24 Công ty chứng khoán hoạt động.

Trong số các công ty chứng khoán nêu trên, phần lớn muốn thành lập công ty chứng khoán với đầy đủ các loại hình kinh doanh chứng khoán, một số lại muốn hoạt động với 3-4 nghiệp vụ đồng thời các tổ chức này cũng có kinh nghiệm trong hoạt động tài chính ngân hàng, có đội ngũ cán bộ qua đào tạo và có khả năng tiếp cận với thị trường.

Các công ty chứng khoàn tùy theo khả năng thực tế của đơn vị mình nên cân nhắc, lựa chọn xin cấp giấy phép thực hiện các loại hình nghiệp vụ kinh doanh CK. Mặc dù trong giấy phép có nhiều công ty đăng ký xin thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ nhưng trên thực tế các công ty chứng khoán mới chỉ thực hiện được từ ba cho tới bốn nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán. Tuy nhiên tấtt cả các Công ty chứng khoán đều được phép hoạt động loại hình nghiệp vụ môi giới chứng khoán vì đây là nghiệp vụ cơ bản và đem lại nguồn lợi nhuận cao cho các công ty chứng khoán. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

• Bảng 2: Các Công ty chứng khoán và loại hình nghiệp vụ

Có thể thấy đã có nhiều công ty chứng khoán tăng vốn điều lệ như: ngày 15/8/2026 công ty chứng khoán Hải Phòng tăng vốn điều lệ từ 21,75 tỷ đồng lên 50 tỷ đồng; công ty chứng khoán thành phố HCM ngày 10/8/2026 tăng vốn điều lệ từ 50 tỷ lên 100 tỷ; công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng (vốn điều lệ khởi điểm ban đầu là 6 tỷ đồng); công ty chứng khoán ngân hàng Á Châu ngày 7/6/2026 tăng vốn điều lệ từ 100 tỷ đồng lên 250 tỷ đồng; công ty chứng khoán Bảo Việt ngày 18/5/2026 tăng vốn điều lệ từ 43 tỷ lên 49,45 tỷ đồng và dự định sẽ tăng lên 150 tỷ vào năm 2028. Các công ty chứng khoán còn lại cũng đang có kế hoạch tăng vốn điều lệ trong năm nay hoặc sang năm 2027.

Về cơ cấu doanh thu, so với thời gian đầu hoạt động thì cơ cấu doanh thu của các công ty chứng khoán tính đến nay đã có sự thay đổi đáng kể. Nếu như ở những năm đầu tiên tỷ trọng doanh thu từ hoạt động môi giới chiếm tỷ lệ cao thì ở những năm 2023, 2024 doanh thu từ hoạt động môi giới đã giảm đến năm 2024 thì chỉ còn 7,4% và năm thì con số này đã tăng nhẹ lên 8,2% tuy nhiên doanh thu từ hoạt động môi giới và tự doanh vẫn chiếm một tỷ lệ chủ yếu trong hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán, khoảng hơn 60% doanh thu.

• Bảng 3: Tỷ trọng doanh thu từng hoạt động của các công ty chứng khoán
• Biểu đồ 3: Tû träng doanh thu tõng ho¹t ®éng cña các Công ty chứng khoán

Tính đến tháng 9 năm 2026 thì công ty chứng khoán Sài Gòn có giá trị tự doanh đạt trên 40 tỷ đồng, chiếm 91,5% giá trị tự doanh của toàn thị trường, tiếp đến là Chứng khoán Thăng Long với giá trị giao dịch tự doanh chiếm tỷ trọng 4,35%. Công ty chứng khoán ngân hàng nông nghiệp là công ty duy nhất thực hiện tự doanh đối với các trái phiếu.

Tại Hà Nội chỉ tính riêng tháng 8 năm 2026, tổng giá trị giao dịch tại Sàn đạt 481,85 tỷ đồng (gấp 5 lần so với tháng 7). Giá trị môi giới của các công ty chứng khoán tăng 567,35% so với tháng 7. Trong đó chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương dẫn đầu thị trường với thị phần 56,7%, chứng khoán Sài Gòn đứng thứ hai 15,5% tiếp đến là Ngân hàng Á Châu với 10,7%.

Mặc dù có thể thấy rằng Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn chưa thu hút được nhiều người dân tham gia, còn nhiều tiềm năng chưa khai thác nhưng lại có tới 18 công ty chứng khoán vào cuộc và còn nhiều công ty sắp gia nhập trong tương lai, điều đó cho ta thấy các công ty CK Việt Nam sẽ còn gặp rất nhiều vất vả trong cuộc đua giành thị phần này.

II: ĐÁNH GIÁ TỔNG QUAN NGHỀ MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

1. Cơ sở tiền đề phục vụ cho hoạt động môi giới chứng khoán

1.1 Cơ sở pháp lý cho hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam

Hiện nay luật chứng khoán Việt Nam đã được quốc hội thông qua vào ngày 22 tháng 6 năm 2026 và sẽ chính thức đi vào hiệu lực từ tháng 1 năm 2027. Đồng thời Uỷ ban chứng khoán nhà nước cũng ban hành quyết định số 498/QĐ-UBCK ngày 24/7/2026 về kế hoạch soạn thảo văn bản hướng dẫn thi hành, triển khai Luật chứng khoán và tiến độ thực hiện. Luật chứng khoán ra đời và đi vào hoạt động sẽ tạo cơ sở pháp lý cho hoạt đông môi giới chứng khoán nói riêng và hoạt động của toàn bộ Thị trường chứng khoán nói chung.

Theo luật chứng khoán, điều 59 chương VI, Công ty chứng khoán được tổ chức dưới hính thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo luật doanh nghiệp. Do Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp giấy phép thành lập và hoạt động. Cũng theo luật chứng khoán, Công ty chứng khoán được thực hiện một, một số, hoặc toàn bộ nghiệp vụ kinh doanh: Môi giới chứng khoán, tự doanh CK, bảo lãnh phát hành CK, tư vấn đầu tư CK. Công ty chứng khoán được thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành CK khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh CK, ngoài ra Công ty chứng khoán còn được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác.

Việt Nam trong giai đoạn đầu cho phép các ngân hàng thương mại quốc doanh và cổ phần, các công ty tài chính Nhà nước thuộc các Tổng công ty tham gia vào Thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, để hạn chế rủi ro của Thị trường chứng khoán đối với thị trường tiền tệ và hệ thống ngân hàng, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư và công chúng, cũng như tạo điều kiện phát triển ngành CK cũng như các công ty chuyên doanh CK; các ngân hàng thương mại, các công ty tài chính hoạt động theo luật tổ chức tín dụng có thể được thành lập công ty con hạch toán độc lập, thuộc loại hình công ty TNHH một chủ theo Luật doanh nghiệp.

Môi giới chứng khoán ở Việt Nam là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. Nghiệp vụ Môi giới chứng khoán dựa trên các quy định của Luật Dân sự, Luật CK và giao dịch CK, Luật Thương Mại, nó bao gồm việc ra lệnh giao dịch, thanh toán và quyết toán các giao dịch. Khi thực hiện tư cách người Môi giới chứng khoán, các Công ty chứng khoán phải đảm bảo thực hiện lệnh của khách hàng một cách nhanh chóng, khách quan và được ưu tiên trước các lệnh khác của công ty. Hiện nay, Việt Nam vẫn chưa công nhận những người Môi giới chứng khoán hành nghề tự do nên bắt buộc các người Môi giới chứng khoán phải là thành viên của các công ty chứng khoán tức là định chế duy nhất hiện nay được phép hành nghề Môi giới chứng khoán. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Để được hoạt động môi giới thì các phải đáp ứng đầy đủ các yêu cầu do pháp luật quy định. Pháp luật nghiêm cấm những tổ chức hoặc cá nhân kinh doanh, môi giới chứng khoán tại Thị trường chứng khoán Việt Nam không có giấy phép hoạt động do Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp, kể cả công ty CK nước ngoài và công ty liên doanh.

Các Công ty chứng khoán đê được cấp phép hoạt động thì phải đảm bảo các điều kiện sau:

• a, Có trụ sở, trang thiết bị phục vụ cho hoạt động kinh doanh chứng khoán, đối với nghiệp vụ bảo lãnh và phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư thì không cần phải đáp ứng các điều kiện về trang bị, thiết bị.
• b, Có đủ vốn pháp định theo quy định của chính phủ
• c, Giám đốc hoặc tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ kinh doanh CK nói trên thì phải có chứng chỉ hành nghề CK.

Trong trường hợp cổ đông sáng lập hoặc thành viên sáng lập là cá nhân phải có năng lực hành vi dân sự đầy đủ, không thuộc trường hợp phải chấp hành hình phạt tù hoặc đang bị tòa án cấm hành nghề kinh doanh; trường hợp là pháp nhân phải đang hoạt động hợp pháp và có đủ năng lực tài chính để tham gia góp vốn. Các cổ đông sáng lập hoặc các thành viên sáng lập phải sử dụng nguồn vốn của chính mình để góp vốn thành lập Công ty chứng khoán.

Người Môi giới chứng khoán muốn được cấp giấy phép hành nghề thì phải đảm bảo các điều kiện sau:

• a, Phải có năng lực pháp luật và năng lực hành vi dân sự, không thuộc trường hợp đang phải chấp hành hình phạt tù hoặc đang bị tòa án cấm hành nghề kinh doanh.
• b, Có trình độ đại học, có trình độ chuyên môn về CK và Thị trường chứng khoán
• c, Đạt yêu cầu trong kỳ thi sát hạch do Uỷ ban chứng khoán nhà nước tổ chức; đối với người nước ngoài có chứng chỉ chuyên môn về Thị trường chứng khoán hoặc những người đã hành nghề CK hợp pháp ở nước ngoài thì chỉ cần thi sát hạch pháp luật về chứng khoán của Việt Nam.

Thủ tục và lệ phí xin cấp giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán:

• Hồ sơ xin cấp giấy phép hành nghề kinh doanh chứng khoán do Uỷ ban chứng khoán nhà nước quy định cụ thể.
• Thời hạn trả lời về việc cấp hoặc từ chối cấp giâý phép hành nghề kinh doanh chứng khoán là 30 ngày, kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hợp lệ.
• Lệ phí cấp giấy phép hành nghề do Uỷ ban chứng khoán nhà nước quy định.

Tuy nhiên người hành nghề kinh doanh, môi giới chứng khoán cũng có thể bị thu hồi giấy phép kinh doanh khi không còn đáp ứng được các điều kiện cấp giấy phép hành nghề kinh doanh quy định tại khoản 1 điều 79, hay vi phạm các quy định tại các điều 9, khoản 1 và khoản 3 điều 81 của luật này.

Đây là những quy định pháp luật chung nhất cho hoạt động Môi giới chứng khoán của các Công ty chứng khoán. Và bên cạnh đó để tham gia hoạt động môi giới chứng khoán các Công ty chứng khoán cũng phải đáp ứng yêu cầu và các điều kiện khác tùy theo tình hình của thị trường.

1.2 Đặc điểm về cơ cấu tổ chức và nhân sự của các công ty môi giới chứng khoán Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

1.2.1 Đặc điểm về tổ chức

Một công ty chứng khoán có bộ máy tổ chức hợp lý sẽ năng cao tính linh động trong dịch vụ, linh hoạt trong việc tư vấn và thực hiện yêu cầu của khách hàng. Cùng một công việc, công ty nào tổ chức hợp lý chặt chẽ hơn sẽ thực hiện nhanh hơn, chính xác hơn và ít sai sót.

Có thể nói mỗi một công ty chứng khoán đều có một mô cho riêng mình và trên thế giới hiện nay thì không có mô hình chuẩn cho các Công ty chứng khoán Tùy thuộc vào sự phát triển của các hình nghiệp vụ và tính chất phức tạp trong hoạt động mà mỗi công ty tổ chức một khác. Tuy nhiên, nghề này đòi hỏi các giao dịch cá nhân nhiều và thời gian ra quyết định ngắn nên trong tổ chức của các công ty chứng khoán đều có một yếu tố chung, đó là việc phân cấp quyết định rất cao. Ngoài ra, nhằm bảo vệ quyền lợi cho khách hàng, công ty chứng khoán phải tách biệt các hoạt động của chính mình với các hoạt động phục vụ khách hàng.

Trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay, có 18 công ty chứng khoán được phép hoạt động. Mỗi công ty lại được phép thực hiện một số loại hình nghiệp vụ khác nhau, những tất cả các công ty đều thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Tuy nhiên, do phạm vi hoạt động khác nhau, đồng thời mỗi công ty lại học tập cách thức tổ chức từ các nước khác nhau, của các công ty chứng khoán khác nhau nên gần như không có điểm chung nào trong tổ chức của các công ty chứng khoán. Có công ty tổ chức theo dạng liên kết ngang như Bảo Việt (BVSC), Sài Gòn (SSI) … Các công ty này căn cứ vào loại hình nghiệp vụ đăng ký kinh doanh của mình để tổ chức phòng ban, mỗi phòng phụ trách một hoặc một số nghiệp vụ do quy mô của Thị trường chứng khoán cũng như công ty chứng khoán còn nhỏ. Một số các công ty khác lại tổ chức theo lối liên kết dọc như Thăng Long (TSC) … Họ căn cứ vào toàn bộ các công việc trong công ty để phân chia ra các phòng, mỗi phòng phụ trách một mảng vấn đề nào đó như nghiên cứu và phát triển, công nghệ thông tin.

Tuy nhiên, có thể khái quát cơ cấu tổ chức hoạt động của công ty chứng khoán như sơ đồ dưới đây:

• Bảng 4: Sơ đồ tổ chức công ty chứng khoán

1.2.2 Đặc điểm bộ máy nhân sự Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Để có thể triển khai được hoạt động Môi giới chứng khoán một cách có hiệu quả nhất, đối với mỗi một công ty chứng khoán, việc quan tâm đến yếu tố con người cũng rất quan trọng. Vấn đề tuyển chọn, đào tạo và sử dụng nhân viên môi giới chứng khoán làm việc trong các công ty CK theo sự phát triển của Thị trường chứng khoán ngày càng trở nên cần thiết. Vấn đề tổ chức nhân sự luôn được các công ty Chứng khoán chú trọng hoàn thiện, có sự sàng lọc thay mới và nâng cao trình độ, đặc biệt là sự thay đổi nhân sự lãnh đạo trong năm 2025 đã diễn ra với các Công ty chứng khoán như TSC, Haseco, BSC, HSC, ACBS, Mêkông…

• a, Tuyển chọn đầu vào

Tất cả các công ty chứng khoán Việt Nam hiện nay đều rất coi trọng vấn đề tuyển chọn nhân viên đầu vào. Ngoài một số cán bộ được chuyển sang từ các công ty sáng lập, các công ty đều tuyển thêm nhiều nhân viên Môi giới chứng khoán để đáp ứng yêu cầu công việc. Việc tuyển chọn nhân viên Môi giới chứng khoán thông thường được thực hiện chung với các loại nhân viên khác, mặc dù yêu cầu về khả năng có khác hơn. Tại hầu hết các Công ty chứng khoán ở Việt Nam hiện nay như BVSC, BSC, IBS, ARSC, VCBS … thường sẽ có một đợt thi tuyển nhân viên với 3 bài viết: nghiệp vụ, tiếng Anh và phỏng vấn. Ngoài việc hoàn thành tốt bài thi, có lẽ yêu cầu duy nhất đối với một nhân viên Môi giới chứng khoán thực thụ là phải trung thực, thẳng thắn. Khả năng giao tiếp với khách hàng tuy có được nhắc đến đối với nhân viên Môi giới chứng khoán nhưng vẫn chưa được coi trọng. Riêng đối với nhân viên Môi giới chứng khoán tại sàn, quan điểm được thống nhất trong tuyển chọn là trong thời điểm hiện nay thì thao tác nhanh nhẹn, chính xác là yếu tố quan trọng nhất.

b, Đào tạo nhân viên Môi giới chứng khoán

• Biểu đồ 4: Số lượng nhân viên Môi giới chứng khoán qua các năm

Nhìn biểu đồ ta có thể thấy trong hai năm gần đây, số lượng người môi giới chứng khoán đã tăng đáng, tính đến tháng 9 năm 2026, số nhân viên môi giới chứng khoán tăng gấp gần 1,5 lần so với năm 2025 và so với năm 2024 thì tăng gấp gần 3 lần. Các Công ty chứng khoán trong thời gian gần đây đã mở rộng hoạt động môi giới, cùng với gia nhập thị trường của nhiều Công ty chứng khoán mới nữa làm số lượng nhân viên môi giới ngày càng tăng. Tính đến tháng 10 năm 2026, công ty chứng khoán Bảo Việt và công ty chứng khoán ngân hàng đầu tư có hơn 70 nhân viên chứng khoán. Công ty chứng khoán Sài Gòn có số lượng nhân viên môi giới là hơn 60 nhân viên, công ty chứng khoán ngân hàng ngoại thương cũng có hơn 60 nhân viên môi giới được cấp giấy phép hành nghề. Và hiện nay các công ty chứng khoán vẫn liên tục tuyển dụng nhân lực cho nghiệp vụ môi giới, và trong tương lai không xa, con số này sẽ tăng gấp nhiều lần.

Mặc dù vậy song hiện nay sử dụng lao động ở các Công ty chứng khoán Việt Nam hiện nay có nhiều điểm còn chưa hợp lý

• Sử dụng lao động Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Về sử dụng lao động, với một nghề có tính chuyên nghiệp cao như nghề môi giới, việc lựa chọn những nhân viên có những phẩm chất riêng biệt thích hợp với các vị trí khác nhau là cần thiết. Muốn thế phải có sự phân hóa rõ ràng về nhiệm vụ, chức danh trong công ty, điều này giúp cho người quản lý công ty sử dụng và phát huy tốt năng lực của mỗi người đúng theo sở trường.

Một đặc điểm quan trọng trong sử dụng lao động ở các công ty chứng khoán là chưa phân biệt rõ chức danh của nhân viên, điển hình là nhân viên môi giới. Theo nghĩa đích thực của nó, như đã đề cập ở trên, chức danh của nhân viên môi giới, hay “đại diện có đăng ký” chỉ những người có giấy phép hành nghề trực tiếp làm công việc tiếp thị và chăm sóc khách hàng. Đây là “các nhà sản xuất” chủ yếu của công ty, nguồn tạo ra lợi nhuận chủ yếu. Nhân viên môi giới trong công ty chứng khoán Việt Nam được chia làm 2 loại là môi giới tại quầy và môi giới tại sàn, không có nhân viên chuyên trách về marketing. Ngoài những giờ giao dịch với hoạt động chủ yếu là hướng dẫn khách hàng đặt lệnh, nhận lệnh từ khách hàng và nhập vào hệ thống, phần lớn nhân viên môi giới chỉ ngồi tại chỗ và chờ khách hàng tìm đến với mình. Nhiệm vụ tiếp thị dường như chỉ do ban giám đốc đảm nhiệm. Thực tế này một mặt bắt nguồn từ thực trạng thị trường Việt Nam với lượng hàng hóa còn ít ỏi và nhiệm vụ tiếp thị, xây dựng cơ sở khách hàng chưa tách biệt ra như một nhiệm vụ độc lập, mặt khác thể hiện nhận thức chưa đầy đủ của các công ty chứng khoán về nghề môi giới. Nghề này chưa được coi là một lĩnh vực chuyên môn đòi hỏi những phẩm chất và kỹ năng đặc thù cần được xem xét đến trong quá trình tuyển dụng, đào tạo và sử dụng.

Về giới lãnh đạo, có thể đánh giá một cách chung nhất là với nhiều công ty chứng khoán thì lãnh đạo, dù nhiều người đã là lãnh đạo các doanh nghiệp khác nhưng đối với một loại hình mới như công ty chứng khoán thì mới đang ở giai đoạn vừa làm vừa học, thiếu thực tế. Thậm chí, một số người còn chưa thật vững vàng về chuyên môn. Xét theo số lượng, cán bộ lãnh đạo của các công ty vẫn còn thiếu, thường thì một giám đốc kiêm nhiệm nhiều công việc quản lý. Nguyên nhân chung là do lựa chọn được một giám đốc chứng khoán có năng lực là rất khó. Do đó, có thể thấy là nhân viên môi giới Việt Nam thiếu những hướng dẫn cần thiết, thiếu sự chỉ đạo đúng đắn từ phía lãnh đạo công ty, vì thế làm giảm hiệu quả công việc, khó có thể đạt đến trình độ chuyên nghiệp trong nghề môi giới như ở các nước phát triển khác.

1.3 Cơ sở vật chất và kỹ thuật cho hoạt động môi giới chứng khoán Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Có thể thấy cơ sở vật chất kỹ thuật chủ yếu của các công ty chứng khoán là sàn giao dịch, hệ thống mạng lưới, hệ thống thông tin. Các hệ thống này mặc dù để phục vụ cho tất cả các hoạt động của công ty nhưng thực ra là chủ yếu phục vụ cho hoạt động môi giới. Về tương lai lâu dài, cơ sở vật chất của các công ty chứng khoán cũng sẽ dùng chủ yếu để phục vụ cho hoạt động này vì các hoạt động khác đòi hỏi trình độ, kiến thức của cán bộ nhiều hơn là cơ sở vật chất.

1.3.1 Sàn giao dịch và hệ thống mạng lưới

1.3.1.1 Sàn giao dịch

Sàn giao dịch là nơi chủ yếu diễn ra các hoạt động giao dịch của các công ty chứng khoán, nhận thức được tầm quan trọng của phát triển sàn giao dịch các Công ty chứng khoán cố gắng bố trí sàn giao dịch tại những vị trí trung tâm và tương đối khang trang và hiện đại. Nhiều Công ty chứng khoán đã chuyển sang các sàn giao dịch lớn hơn và tiện lợi hơn về vị trí.

Cách bố trí sàn giao dịch tùy thuộc vào diện tích và quan điểm về cách tiếp cận thị trường của mỗi công ty. Nhìn chung, các công ty đều có cố gắng bố trí sàn giao dịch thuận tiện nhất cho khách hàng, có thể coi là bố trí theo kiểu “một cửa”. Nghĩa là khách hàng chỉ phải tiếp xúc tại một điểm duy nhất với một nhân viên duy nhất trong công ty, nhân viên này có trách nhiệm liên hệ nội bộ và giúp khách hàng thực hiện toàn bộ các công việc cho tới khi lệnh được đưa vào sàn. Để làm việc này thuận tiện, các công ty thường bố trí các nhân viên nghiệp vụ theo lối vòng tròn liên tục, mỗi nhân viên thực hiện một khâu công việc khác nhau như nhận lệnh và kiểm tra lệnh, theo dõi tài khoản và treo ký quỹ, duyệt lệnh và gửi vào sàn.

1.3.1.2 Hệ thống mạng lưới

Nói đến hệ thống mạng lưới là nói đến địa bàn hoạt động. Các công ty chứng khoán đều có ý tưởng trở thành những công ty lớn, có chi nhánh ở nhiều tỉnh, thành phố. Không công ty nào có ý định chỉ dừng lại ở Hà Nội hay Tp Hồ Chí Minh. Do vậy, mạng lưới cũng đang là vấn đề bức xúc của các công ty chứng khoán. Nhiều công ty chứng khoán đã mở rộng mạn lưới ở nhiều tỉnh thành trong cả nước như công ty chứng khoán ACBS đã có hệ thồng mạng lưới ở các tỉnh Hà Nội, Hải Phòng, Đà Nẵng, An Giang và Cần Thơ, Cà Mau. Và các công ty chứng khoán khác như BVCS, BCS, SSI… cũng mở rộng chi nhánh ra nhiều tỉnh thành trên cả nước. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Có một thực tế phát sinh là các công ty phát hành rất muốn công ty chứng khoán mở chi nhánh hay đại lý tại địa phương mình để phục vụ cho cổ đông có nhu cầu chuyển nhượng, ví dụ như SACOM muốn có địa điểm nhận lệnh tại Đồng Nai, HAPACO muốn có địa điểm nhận lệnh tại Hải Phòng. Đây cũng là vấn đề đặt ra khi thu hút các công ty vào niêm yết vì niêm yết trước hết nhằm phục vụ các cổ đông hiện thời của công ty.

Theo quy định của luật chứng khoán mới hiện nay, các Công ty chứng khoán phải thông báo trụ sở chính, các chi nhánh và các đại lý nhận lệnh, về các thay đổi liên quan đến địa chỉ trụ sở chính, chi nhánh và các đại lý nhận lệnh. (Điều 104 luật Chứng Khoán 2026)

1.3.2 Hệ thống thông tin

Công nghệ thông tin có thể coi là một cơ sỏ vật chất quan trọng nhất của Công ty chứng khoán nói riêng và Thị trường chứng khoán nói chung và đặc biệt quan trọng trong hoạt động môi giới chứng khoán. Tuy nhiên hiện nay có thể thấy các Công ty chứng khoán vẫn còn yếu về hệ thống thông tin nên việc nhập lệnh của Công ty chứng khoán trước giờ khớp lệnh rất mất thời gian, hệ thồng phần mềm của các Công ty chứng khoán không thống nhất, dẫn đến sai sót và gây nghẽn mạch với nhứng biểu hiện “thắt nút cổ chai” khi hệ thống thông

tin trở nên quá tải trong việc xử lý các lệnh. Vì vậy phát triển và hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin đang là một nghiệm vụ cấp bách đối với các Công ty chứng khoán trong hoạt động Môi giới chứng khoán của mình. Hệ thống thông tin của Công ty chứng khoán gồm:

• a, Bảng điện

Có thể nói chiếc bảng điện là đặc trưng Bảng điện Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội nhất là đặc trưng cho các Công ty chứng khoán. Do vậy, ngay từ khi bắt đầu triển khai cho bất cứ sàn giao dịch TTGDCK TP. HCM, Trung tâm đã phối hợp cùng các công ty triển khai và nhập về một số bảng điện của Thái Lan. Các bảng điện này được lắp tại sàn giao dịch của Trung tâm giao dịch chứng khoán và trụ sở chính của các công ty CK. Tương lai, hệ thống bảng điện có thể được mở rộng bằng cách ghép các bảng vào với nhau, việc này đã được các Công ty chứng khoán tính toán hợp lý. Có thể đánh giá chung, hệ thống bảng điện của tất cả các Công ty chứng khoán trên Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay là tốt, đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Các Công ty chứng khoán đều có bảng điện nối mạng trực tiếp với bảng điện của Trung tâm giao dịch chứng khoán để cập nhật thông tin nhất cho khách hàng. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

• b, Máy tính, phần mềm và hệ thống website Để đáp ứng nhu cầu kết nối

thông tin với Trung tâm giao dịch Tp Hồ Chí Minh và Trung tâm giao dịch ở Hà Nội, tất cả các ty đều trang bị một máy chủ và nhiều máy tính cá nhân. Tuy nhiên, công suất sử dụng các máy này chưa cao do nhiều công việc vẫn được làm thủ công. Các máy tính được sử dụng chủ yếu trong công việc thống kê, lưu ký, văn phòng nhưng mới ở mức độ sơ khai; tuy nhiên hiện nay các Công ty chứng khoán cũng trang bị nhiều máy tính để phục vụ khách hàng khai thác thông tin tại sàn giao dịch của công ty.

Đồng thời các Công ty chứng khoán cũng rất quan tâm tới phần mềm tin học để phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán, đặc biệt là hoạt động môi giới. Hầu hết các Công ty chứng khoán đều xây dựng trang web riêng cho công ty của mình và thường xuyên cập nhật thông tin, phát triển các dịch vụ trực tuyến phục vụ cho hoạt động môi giới. Thông qua trang web nhà đầu tư có thể tra cứu tài khoản trên mạng, tra cứu tài khoản qua SMS, giao dịch trực tuyến, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán hay cầm cố chứng khoán. Các công ty chứng khoán như HSC, SSI… cũng đang chuẩn bị cơ sở hạ tầng và chờ đợi khung pháp lý cho hoạt động giao dịch trực tuyến qua mạng internet vốn hiện nay đang bị độc quyền bởi công ty chứng khoán ngân hàng Ngoại Thương VCBS (thực hiện lệnh qua mạng internet).

• c.Hệ thống thông tin nội bộ, điện thoại cho hoạt động môi giới

Hệ thống thông tin, điện thoại liên lạc là phần quan trọng góp phần nâng cao chất lượng phục vụ và khả năng quản trị cho công ty môi giới chứng khoán. Một Công ty chứng khoán tốt là một công ty có đầy đủ thông tin cho khách hàng và một công ty được quản lý tốt phải có mối quan hệ thông tin giữa các nhân viên và những người quản lý.

Bước đầu số lượng công việc của một nhân viên chứng khoán đã tăng đáng kể cho nên các Công ty chứng khoán cũng đang tiến hành phát triển hệ thống thông tin nội bộ. Ví dụ như công ty chứng khoán Sài Gòn SSI đã tiến hành trang bị loa nội bộ để thông báo các quyết định của ban quản lý, đặc biệt là mỗi giờ sáng trước giờ giao dịch, đều có báo cáo quan điểm của công ty về Thị trường chứng khoán làm căn cứ cho nhân viên Môi giới chứng khoán khuyến nghị với khách hàng.

Điện thoại là phương thức thông tin chủ yếu của nghề Môi giới chứng khoán. Nhìn chung, điện thoại tại các công ty được trang bị đầy đủ, nhiều công ty đã lắp đặt tổng đài để tiết kiệm chi phí và kiểm soát các cuộc gọi. Hệ thống điện thoại hiện nay tại các Công ty chứng khoán ở Việt Nam đã tương đối tốt, nhưng so với chuẩn mực của ngành vẫn chưa phải là đầy đủ. Theo kinh nghiệm một số nước, họ thường nối máy trực tiếp giữa công ty với nhân viên Môi giới chứng khoán tại sàn, với các máy điện thoại này, thông tin được truyền nhanh hơn và chi phí rẻ hơn so với dùng máy điện thoại thường.

2. Thực trạng kết quả hoạt động môi giới của Công ty chứng khoán Việt Nam Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

2.1 Số lượng tài khoản của khách hàng

Ngay từ khi mới được thành lập, các Công ty chứng khoán đã bắt tay ngay vào hoạt động Môi giới chứng khoán, đây là một nghiệp vụ quan trọng và nổi bật trong hoạt động của các Công ty chứng khoán. Kể từ khi đi vào hoạt động cho tới nay đã qua 6 năm và số lượng nhà đầu tư CK mà công ty CK thu hút được ngày càng nhiều. Nếu như năm 2021, số lượng tài khoản giao dịch chỉ ở mức là 8780 tài khoản thì tới năm 2022 con số này đã tăng lên 13600 tài khoản và vảo năm 2024 đã tăng lên 21600 tài khoản. Năm 2025, tổng số tài khoản giao dịch tại các Công ty chứng khoán tăng gần 35% so với năm 2024, trong đó tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài chiếm 1,4% với 419 tài khoản. Đến hết tháng 6 năm 2026 số lượng tài khoản giao dịch của khách hàng đạt trên 52020 tài khoản (tăng 200% so với cùng kỳ năm 2025), trong đó tổng tài khoản của nhà đầu tư cá nhân chiếm khoảng 98,98% tổng tài khoản, số tài khoản của tổ chức chiếm tỷ lệ khá nhỏ.

• Bảng 5: Số lượng tài khoản giao dịch

Lượng tài khoản giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài cũng tăng nhanh, theo báo cáo của các công ty chứng khoán, tháng 7 năm 2025 số tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài (ĐTNN) mới chỉ ở con số 287 tài khoản thì đến tháng 5 năm 2026 con số tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài đã tăng 419 tài khoản (tăng 46%). Tháng 5 năm 2026 con số tài khoản của nhà ĐTNN đã tăng lên tới 859 tài khoản (tăng 105% so với tháng 12/2025). Vậy là trong vòng 5 tháng đầu năm số tài khoản của nhà ĐTNN trên Thị trường chứng khoán đã tăng 2,05 lần. Tính đến cuối tháng 6 năm 2026 thì số lượng tài khoản của các nhà đầu tư trong và ngoài nước đã tăng khoảng 60% so với thời điểm cuối năm 2025 và tăng 17 lần so với thời điểm cuối năm 2020.

Tuy vậy, theo nhận định của ông Don Lam, tổng giám đốc công ty quản lý quỹ Vina Capital, Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn hình thành, gọi là thị trường nhưng thực ra vẫn còn rất ít hàng hóa, đặc biệt là chất lượng chưa cao, thị trường cũng thiếu đội ngũ nhà đầu tư có kiến thức, nên dễ có những phản ứng đồng loạt có tính chất cực đoan mà ngay cả nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng khó đối phó. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Trong suốt hơn 6 năm hoạt động số lượng tài khoản đầu tư ở từng công ty chứng khoán đã tăng rõ rết. Trong năm qua hoạt động Môi giới chứng khoán của BVSC gặt hái được nhiều thành công và luôn duy trì ở vị trí một Công ty chứng khoán có thị phần đứng đầu. Số lượng tài khoản mở tại BVSC tính đến cuối năm 2025 đã đạt mức hơn 7000 tài khoản, tăng hơn 50% so với năm 2024. Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu đạt trên 1400 tỷ đồng, chiếm trên 22% thị phần giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ toàn thị trường. Công ty chứng khoán Sài Gòn tính đến cuối năm 2025 cũng đạt mức gần 6000 tài khoản và công ty SSI cũng kiểm soát gần 60% thị phần môi giới cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài.

Hiện nay, tính đến hết tháng 7 năm 2026, thì ba Công ty chứng khoán đứng đầu về số lượng nhà đầu tư mở tài khoản là VCBS, chiếm 25% tổng số tài khoản toàn thị trường (khoảng gần 12020 tài khoản). BVSC và SSI cùng chiếm 18,2% tổng số tài khoản (gần 9000 tài khoản). Ngân hàng phát triển châu á (ADB) dự tính là vào năm 2030 Việt Nam sẽ có khoảng 50 Công ty chứng khoán quản lý khoảng 2,5 triệu tài khoản.

• Biểu đồ 6: Thị phần tài khoản đầu tư đến tháng 6/2026

Nhìn vào lượng tăng tài khoản đầu tư mở tại các công ty môi giới chứng khoán trong thời gian vừa qua có thể thấy rằng, hoạt động Môi giới chứng khoán bước đầu đã thu hút được sự tham gia của công chúng đầu tư và đồng thời cũng làm góp phần làm phong phú thêm hoạt động của Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn non trẻ.

2.2 Phí môi giới chứng khoán

Hoạt động với tư cách là một đại lý trung gian trên thị trường, các công ty chứng khoán sẽ được hưởng hoa hồng môi giới chứng khoán. Thông thường, ở các nước trên thế giới, tiền hoa hồng được tính bằng phần trăm trên tổng giá trị giao dịch. Số tiền mua bán càng nhỏ thì phần trăm hoa hồng càng lớn. Nhìn vào thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay có thể thấy, công chúng đầu tư thường quan tâm đến mức tăng giảm của từng loại cổ phiếu, đến biên độ giá … còn mức phí hoa hồng môi giới chứng khoán là bao nhiêu thì dường như không được nói đến nhiều vì mức hoa hồng môi giới chứng khoán phổ biến từ trước đến nay vẫn “đóng đinh” là 0,5% trên tổng giá trị giao dịch cổ phiếu tại hầu hết các công ty chứng khoán. Đó chính là mức phí hoa hồng môi giới chứng khoán trần do Uỷ ban chứng khoán Nhà nước quy định áp dụng đối với tất cả các Công ty chứng khoán hoạt động trên Thị trường chứng khoán Việt Nam. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Bắt đầu từ ngày 29/ 11/ 2020, các tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán đã chính thức áp dụng chế độ thu phí mới đối với khách hàng. Theo đó, mức phí dịch vụ Môi giới chứng khoán (hoa hồng môi giới) mua, bán chứng khoán cho khách hàng quy định lại là tối đa 0,5% trị giá giao dịch (đối với cổ phiếu, chứng chỉ đầu tư) và tối đa là 0,15% trị giá giao dịch (đối với trái phiếu).

Nếu như trong thời gian đầu hoạt động các công ty chứng khoán còn áp dụng mức phí môi giới như nhau và bằng với mức phí trần mà bộ tài chính quy định thì hiện nay để cạnh tranh và thu hút khách hàng các công ty chứng khoán như ARSC, BSC, BVSC, IBS … liên tục thông báo giảm phí Môi giới chứng khoán. Các công ty CK chứng khoán thực hiện việc giảm phí, miễn phí để khuyến khích các hoạt động đầu tư và thu hút khách hàng.

Việc giảm phí môi giới chứng khoán lần này vừa là yêu cầu chính đáng của nhà đầu tư để duy trì và mở rộng thị trường, vừa là mục đích của các công ty chứng khoán nhằm kích cầu chứng khoán, góp phần phát triển thị trường chứng khoán và khuyến khích tăng cường hoạt động kinh doanh của các tổ chức kinh doanh dịch vụ chứng khoán phù hợp với quy mô của thị trường. Tuy nhiên, song song với việc giảm phí môi giới chứng khoán, các công ty chứng khoán cũng sẽ phải đối diện với nhiều khó khăn trước mắt. Đó là việc doanh thu của các công ty này cũng phải giảm theo vì hoạt động môi giới chứng khoán hiện nay vẫn đang mang lại lợi nhuận cao nhất cho các công ty chứng khoán. Nhưng vì một thị trường chứng khoán phát triển, bản thân các Công ty chứng khoán sẽ đưa ra một quyết định hợp lý nhằm thỏa mãn các nhà đầu tư đồng thời vẫn không ảnh hưởng đến doanh số hoạt động của công ty mình. Tuy nhiên quy định về mức phí cho các Công ty chứng khoán mới chỉ quy định mức phí trần, hiện nay hiệp hội kinh doanh chứng khoán (VASB) vừa có công văn gửi chủ tịch Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước kiến nghị nên áp dụng mức phí sàn (mức phí tổi thiểu bắt buộc đối với hoạt động môi giới chứng khoán để lành mạnh hóa môi trường kinh doanh chứng khoán. Giúp các công ty chứng khoán vững tâm hơn khi phải cạnh tranh với các tổ chức cung ứng dịch vụ chứng khoán quốc tế, bởi đối tượng này thường có tiềm lực tài chính lớn nên sẵn sàng chấp nhận lỗ trong thời gian đầu để thu hút khách hàng.

• Bảng 6: Phí môi giới của một số Công ty chứng khoán Việt Nam

2.3 Doanh thu từ hoạt động chứng khoán và môi giới chứng khoán Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Hiện nay, cơ cấu doanh thu của các công ty chứng khoán đã có sự thay đổi đáng kể. Nếu như trong thời gian đầu, doanh thu từ vốn kinh doanh chiếm tỷ trọng lớn trong doanh thu của các công ty chứng khoán và tiếp đến là các nghiệp vụ như môi giới chứng khoán, tự doanh… nay doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán đã chiếm một tỷ lệ đáng kể ; tài sản dưới dạng tiền giảm, tỷ lệ tài sản cố định và đầu tư dài hạn tăng; và khả năng thanh toán của các công ty chứng khoán được đảm bảo.

Trong những tháng vừa qua, một số công ty như VCBS, SSI, BVSC, ACBS… do điều kiện thuận lợi đã thu hút được nhiều khách hàng đến mở tài khoản và có tổng giá trị môi giới chứng khoán cho khách hàng khá cao. Từ đó, doanh thu của các công ty này từ nguồn phí môi giới chứng khoán cũng cao hơn so với các công ty khác. Công ty chứng khoán ACBS riêng doanh thu từ hoạt động môi giới trong năm 2025 tăng 40% so với năm 2024, công ty BVSC tăng gần 50% và các công ty chứng khoán khác cũng có sự tăng đáng kể trong doanh thu từ hoạt động môi giới nói riêng và hoạt động chứng khoán nói chung. Công ty chứng khoán Sài Gòn trong 9 tháng đầu năm 2026 thì doanh thu từ hoạt động môi giới tăng 580%, doanh thu từ hoạt động quản lý danh mục đầu tư tăng 3,125% doanh thu từ hoạt động tự doanh tăng 389% so với cả năm 2025.

Sau đây là kết quả hoạt động kinh doanh của một số công ty chứng khoán:

• Bảng 7: Kết quả hoạt động kinh doanh 2025 của một số công ty chứng khoán
• Bảng 8: Doanh thu từ hoạt động môi giới chứng khoán của một số CTCK

Năm 2025, tổng doanh thu từ dịch vụ môi giới chứng khoán là 72,56 tỷ đồng, từ nghiệp vụ tự doanh là 453,89 tỷ đồng, và trên thực tế, các công ty chứng khoán hoạt động đều có lãi. Trung bình giá trị giao dịch bình quân qua mỗi phiên là khoảng 23 tỷ đồng. Nhìn vào những con số trên, ta có thể thấy rằng cho đến thời điểm này, hoạt động Môi giới chứng khoán và hoạt động tự doanh vẫn là hoạt động chủ đạo mang lại lợi nhuận chính cho các Công ty chứng khoán. Các Công ty chứng khoán dẫn đầu về doanh thu từ hoạt động môi giới vẫn là các Công ty chứng khoán Bảo Việt, Sài Gòn, Công ty chứng khoán ngân hàng Đầu tư và Phát triển, Công ty chứng khoán ngân hàng Á Châu.

Trong năm 2025 tổng giá trị giao dịch cổ phiếu do các công ty CK thực hiện đạt 5.707 tỷ đồng, tăng 54,4% so với năm 2024. Tổng giá trị giao dịch trái phiếu đạt 26.985 tỷ đồng, tăng 60,24% so với năm 2024. Hầu hết công ty có giá trị giao dịch tăng, trừ công ty HSC có giá trị giao dịch giảm so với năm 2024. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Tính đến hết tháng 6 năm 2026, hai công ty luôn dẫn đầu về thị phần giao dịch cổ phiếu là BVSC chiếm 23,04% thị phần và SSI chiếm 16,09% thị phần. BVSC là công ty CK đầu tiên có nhiều kinh nghiệm trong việc thu hút khách hàng, còn SSI là công ty có khả năng tiếp thị và nắm bắt được nhu cầu trên thị trường. Tiếp theo là công ty BSC chiếm 11,67% thị phần, ACBS CHIếM 11,48% thị phần, IBS chiếm 10,07 %, và VCBS chiếm 8,05% thị phần.

• Biểu đồ 6: Thị phần giao dịch cổ phiếu năm 2025

Về trái phiếu, năm 2025 tổng giá trị giao dịch trái phiếu đạt 22.360 tỷ đồng, tăng 32,83% so với năm 2024. Có thể nói tình hình giao dịch trái phiếu trong năm 2025 có những nét nổi trội so với năm 2024, tuy nhiên việc thực hiện giao dịch cũng chỉ tập trung ở một số công ty chứng khoán như VCBS (48,34%), BSC (21,35%) ACBS (chiếm 13,08%).

• Biểu đồ 7: Bảng: Thị phần giao dịch trái phiếu năm 2025

Theo Báo cáo tóm tắt lộ trình phát triển thị trường vốn Việt Nam của Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), các chuyên gia đã ước tính rằng, với sự ra đời của Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội và tốc độ phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, vào năm 2030, phí môi giới chứng khoán của các công ty chứng khoán sẽ ước đạt khoảng 700 triệu USD. Khi các công ty chứng khoán thu phí môi giới, dự kiến khoảng 10% khoản phí này sẽ được trả cho Trung tâm giao dịch chứng khoán. Như vậy, Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh và Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đến năm 2030, ước tính có thể thu được 54,94 triệu USD và 5,41 triệu USD. Những con số này là những dấu hiệu khả quan cho hoạt động môi giới chứng khoán của các Công ty chứng khoán hoạt động trên Thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo thêm niềm tin cho các nhà đầu tư nói riêng cũng như toàn thị trường nói chung.

Qua những con số tuyệt đối và tương đối về số lượng tài khoản của nhà đầu tư mở tại các công ty chứng khoán; về phí hoa hồng môi giới mua bán chứng khoán; về doanh thu từ nghiệp vụ môi giới chứng khoán của các công ty chứng khoán, phần nào đã chứng tỏ được những thành công ban đầu của các công ty chứng khoán hoạt động trên Thị trường chứng khoán Việt Nam trong suốt thời gian vừa qua.

3. Đánh giá hoạt động môi giới chứng khoán của các công ty chứng khoán

3.1 Những kết quả ban đầu đạt được Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Quá trình ra đời và vận hành của Thị trường chứng khoán trong suốt 6 năm qua có thể xem là một cột mốc quan trọng của tiến trình chuyển đổi cơ cấu kinh tế và hệ thống tài chính của Việt Nam. Sau một thời gian đi vào hoạt động, các Công ty chứng khoán qua bước đầu làm quen nay đã trưởng thành một bước và tham gia thị trường với vai trò ngày càng tích cực, theo đó, nghiệp vụ môi giới chứng khoán của các công ty cũng nâng cao hiệu quả một cách rõ rệt.

Hoạt động Môi giới chứng khoán dù là hoạt động bắt đầu ngay từ khi mở cửa thị trường nhưng cũng đang chỉ ở trong giai đoạn phát triển ban đầu và vẫn còn rất thô sơ so với các thị trường khác. Tuy mới hình thành nhưng hoạt động Môi giới chứng khoán đang phát triển nhanh chóng do được tiếp xúc với nhiều thông tin, các thủ thuật kiếm tiền và với cả những kinh nghiệm học từ nước ngoài theo con đường thực tập hay từ những người đã có hiểu biết nhiều về môi giới chứng khoán.

Bước đầu đã thu hút được sự tham gia của tất cả các công ty CK tập trung vào nghiệp vụ môi giới chứng khoán – một nghiệp vụ quan trọng và mang lại nhiều lợi nhuận cho các công ty chứng khoán trong lĩnh vực hoạt động chứng khoán. Điều đó làm cho các công ty có điều kiện trao đổi nghiệp vụ môi giới chứng khoán, kỹ thuật đào tạo, nâng dần uy tín của các công ty chứng khoán với các nhà đầu tư trên thị trường.

Các Công ty chứng khoán đã thu được lợi nhuận thông qua việc sử dụng nghiệp vụ Môi giới chứng khoán. Cơ cấu doanh thu của các Công ty chứng khoán đã có sự thay đổi, doanh thu từ nghiệp vụ Môi giới chứng khoán cũng chiếm một tỷ lệ tương đối trong tổng doanh thu của các Công ty chứng khoán.

Bộ máy tổ chức của các Công ty chứng khoán nói chung đều gọn nhẹ, hợp lý, phù hợp với tính chất đặc thù kinh doanh. Các Công ty chứng khoán thực hiện chuyên môn hóa và không ngừng nâng cao trình độ chuyên môn của các nhân viên nói chung cũng như các nhân viên Môi giới chứng khoán nói riêng. Do vậy, trình độ của nhân viên được nâng lên và đối với nhân viên Môi giới chứng khoán thì khả năng tiếp xúc với khách hàng, mức độ tự tin, tự chủ vào lời nói cũng như việc ra quyết định cũng dần dần được cải thiện. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Số nhân viên làm nhiệm vụ Môi giới chứng khoán trong các Công ty chứng khoán không nhiều, lại phải đảm nhiệm một công việc hoàn toàn mới mẻ nên không có kinh nghiệm. Nhưng do một số công ty có phương pháp bố trí sắp xếp công việc cụ thể cho từng người, đào tạo cán bộ có trình độ chuyên môn cao, tinh thông nghiệp vụ, có tinh thần trách nhiệm đối với công việc nên các nhân viên Môi giới chứng khoán luôn hoàn thành tốt nhiệm vụ được giao, đem lại hiệu quả nghiệp vụ môi giới cao. Và hiện nay các công ty chứng khoán cũng không ngừng phát triển và tăng số nhân viên môi giới về số lượng cũng như chất lượng.

Doanh số giao dịch mà các Công ty chứng khoán thực hiện cho khách hàng qua từng tháng đều tăng. Lý do là các Công ty chứng khoán đã thực hiện nghiệp vụ Môi giới chứng khoán một cách có bài bản, nhanh chóng, chính xác với độ an toàn cao, từ đó tạo thêm niềm tin cho khách hàng để họ tích cực hơn trong việc tham gia giao dịch trên thị trường chứng khoán.

Thông qua hoạt động của mình, các nhân viên Môi giới chứng khoán đã chứng tỏ cho khách hàng biết rằng họ luôn đảm bảo các nguyên tắc cơ bản của Thị trường chứng khoán cũng như các nguyên tắc cơ bản về đạo đức nghề nghiệp Môi giới chứng khoán. Chính vì vậy, lượng khách hàng đến với các Công ty chứng khoán ngày càng nhiều do hình ảnh của các Công ty chứng khoán đã được nhiều người biết đến. Để làm được như vậy, tất cả các cán bộ làm nhiệm vụ môi giới chủ chốt đều đã qua các lớp đào tạo của Uỷ ban chứng khoán nhà nước và có giấy phép hành nghề. Các nhân viên Môi giới chứng khoán tại sàn cũng được Trung tâm giao dịch chứng khoán đào tạo và lựa chọn kỹ càng.

Hệ thống theo dõi, giám sát số dư tài khoản của khách hàng cũng như các giao dịch phát sinh trong ngày hoạt động chính xác, đảm bảo khi thực hiện giao dịch, khách hàng đã ký quỹ 100% cũng như không để xảy ra trường hợp mua bán cùng một loại CK trong cùng một phiên giao dịch. Việc giám sát này không những giúp cho khách hàng luôn tuân theo quy định pháp luật trong giao dịch mà còn đảm bảo cả uy tín hoạt động Môi giới chứng khoán của các Công ty chứng khoán trong việc thực hiện dịch vụ.

Cơ sở vật chất, trang thiết bị hiện đại như bảng điện tử, máy tính … đã góp phần quan trọng trong hoạt động Môi giới chứng khoán có hiệu quả của các công ty. Các công ty chứng khoán đều đã đầu tư để phát triển trang web của mình và đang từng bước tiến hành và phát triển nghiệp vụ môi giới chứng khoán qua mang. Hoạt động Môi giới chứng khoán chỉ có thể triển khai một cách hiệu quả khi có sự trợ giúp của công nghệ hiện đại (giúp xử lý lệnh một cách nhanh chóng, chính xác; giúp truyền thông trên diện rộng, kết nối được nhiều văn phòng chi nhánh thành mạng thống nhất; phát hiện các vấn đề liên quan đến lợi ích khách hàng một cách chính xác, kịp thời …). Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Tóm lại, hoạt động Môi giới chứng khoán của các Công ty chứng khoán trên Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng có một ý nghĩa quan trọng trong việc góp phần duy trì niềm tin của người đầu tư vào Thị trường chứng khoán nói chung cũng như thu hút khách hàng đến với các Công ty chứng khoán nói riêng. Những thiếu sót trong hoạt động Môi giới chứng khoán sẽ thể hiện một phần quyền lợi của nhà đầu tư không được đảm bảo, dẫn đến sự mất uy tín của người Môi giới chứng khoán và Công ty chứng khoán đối với khách hàng. Tuy nhiên, có thể nói sau 6 năm triển khai hoạt động của Trung tâm giao dịch chứng khoán, hoạt động Môi giới chứng khoán được thực hiện nghiêm chỉnh và đúng quy định của Uỷ ban chứng khoán nhà nước. Điều này cho thấy khả năng quản lý và vận hành quy trình Môi giới chứng khoán thông suốt, an toàn của các Công ty chứng khoán, năng suất cũng như sự nhiệt tình trong công việc của nhân viên môi giới, cho phép ta có cơ sở khẳng định sự thành công bước đầu trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán của các công ty chứng khoán Việt Nam.

Với những kết quả đạt được đó, các Công ty chứng khoán đã tham gia mạnh mẽ và đóng góp tích cực vào sự phát triển của Thị trường chứng khoán Việt Nam, thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư đến với Thị trường chứng khoán.

3.2 Những hạn chế và nguyên nhân

Bước đầu việc triển khai nghiệp vụ Môi giới chứng khoán của các Công ty chứng khoán đã đạt được những kết quả nhất định, song bên cạnh đó còn có nhiều tồn tại và hạn chế cần được xác định rõ nguyên nhân để tìm ra các biện pháp khắc phục. Với mỗi hạn chế có những nguyên nhân khác nhau, sau đây chúng ta sẽ nghiên cứu từng hạn chế và các nguyên nhân gây ra hạn chế đó.

Hoạt động Môi giới chứng khoán còn mang tính chất thụ động. Trong giai đoạn vừa qua chủ yếu là do khách hàng tự tìm đến với các Công ty chứng khoán chứ các công ty chưa có chính sách cho việc tìm kiếm khách hàng một cách cụ thể. Hoạt động Môi giới chứng khoán còn chưa được hiểu theo một nghĩa đầy đủ mà mới chỉ đơn thuần là truyền lệnh và thực hiện giao dịch cho khách hàng. Hoạt động môi giới tuy bước đầu tạo ra doanh thu cho công ty chứng khoán nhưng hiện nay mức độ đóng góp chưa nhiều, chỉ đóng góp vào doanh thu với tỷ trọng là 8,07%. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Nguyên nhân: Sản phẩm và dịch vụ tài chính quá ít ỏi, khiến cho môi trường đầu tư còn nghèo nàn, kém hấp dẫn; số lượng chủng loại hàng hóa còn ít, quan hệ cung cầu mất cân đối, từ đó làm cho hoạt động thị trường chưa thực sự ổn định. Hơn nữa, do thị trường chứng khoán Việt Nam mới đi vào hoạt động nên còn nhiều bỡ ngỡ đối với hầu hết các công ty CK, việc tiếp cận còn nhiều khó khăn. Số lượng giao dịch của nhà đầu tư còn khá khiêm tốn nên khoản thu phí của giao dịch chưa nhiều và các công ty còn thực hiện cạnh tranh bằng cách giảm phí nên càng khiến doanh thu từ hoạt động môi giới giảm.

Một số quy trình nghiệp vụ môi giới chứng khoán chưa được thực hiện một cách chặt chẽ, đúng quy định nên gây ra một số hậu quả không đáng có. Chính sách khách hàng bộc lộ nhiều điểm thiếu thực tế, các công ty hầu như chưa có chính sách phù hợp dành cho khách hàng lớn, khách hàng tiềm năng. Việc đánh đồng tất cả khách hàng với nhau, không có sự quan tâm đến các đối tác chiến lược sẽ làm cho hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán giảm sút.

Nguyên nhân: Do đặc thù của Thị trường chứng khoán Việt Nam còn tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro, bất ổn nên việc triển khai hoạt động, áp dụng chính sách của các Công ty chứng khoán còn thận trọng, chưa khai thác hết nội lực của các công ty. Ngoài ra, do nghiệp vụ Môi giới chứng khoán còn quá mới mẻ nên hệ thống văn bản pháp quy của Uỷ ban chứng khoán nhà nước hướng dẫn hoạt động Môi giới chứng khoán còn chưa đồng bộ, thiếu cả về số lượng lẫn tính thực tế.

Cơ sở vật chất phục vụ cho hoạt động Môi giới chứng khoán đã được đầu tư, tuy nhiên có thể thấy chưa được đầy đủ, nhất là những phân hệ dành cho khách hàng, những dịch vụ cung cấp còn thiếu, chất lượng không cao. Hệ thống công bố thông tin của các Công ty chứng khoán nhiều khi còn chậm và sơ sài, ở một chừng mực nào đó, có thể thấy là chưa đầy đủ, do vậy không đáp ứng được nhu cầu chính đáng của khách hàng.

Số lượng nhân viên hành nghề chứng khoán được cấp chứng chỉ mới chỉ chiếm gần 50% tổng số nhân viên đang làm việc tại các Công ty chứng khoán, thậm chí có Công ty chứng khoán chỉ có 1/3 thành viên của ban giám đốc có chứng chỉ hành nghề kinh doanh chứng khoán. Số lượng nhân viên Môi giới chứng khoán hiện nay là quá ít so với yêu cầu của thực tế đòi hỏi, mặt khác, số cán bộ môi giới nữ lại chiếm phần đông, do vậy cũng có nhiều hạn chế trong hoạt động giao tiếp và quan hệ với khách hàng. Một số các công ty chứng khoán lớn như ARSC, BVSC, BSC, IBS … là những công ty có số vốn điều lệ rất lớn nhưng số cán bộ môi giới chứng khoán lại chiếm một tỷ lệ quá nhỏ (chỉ vào khoảng 50-60 người). Đội ngũ nhân viên còn ít nhưng phải thực hiện cùng một lúc nhiều công việc khác nhau, chủ yếu là chạy theo công việc phát sinh nên nhiều khi chưa chủ động trước công việc chính. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

Nguyên nhân: Hiện nay, xã hội còn nặng định kiến với cái gọi là “nghề buôn nước bọt”, chỉ những người làm trung gian mua bán theo kiểu “cò mồi” để kiếm lời một cách thiếu lương tâm, chộp giật mà đôi khi bị đồng nhất với nghề “môi giới”. Điều đó làm cho một số lượng lớn những người có ý định trở thành nhân viên Môi giới chứng khoán cho các Công ty chứng khoán cảm thấy mặc cảm, dần dần bỏ ý định hành nghề Môi giới chứng khoán. Do vậy, số lượng nhân viên Môi giới chứng khoán của các Công ty chứng khoán vẫn còn quá ít. Làm cho công chúng tin tưởng vào những người môi giới trung thực, giỏi nghề, làm việc theo phương châm “vì lợi ích của khách hàng” không phải công việc một sớm một chiều.

Nhân viên Môi giới chứng khoán còn thiếu kinh nghiệm và hiểu biết về Thị trường chứng khoán. Phần lớn nhân viên Môi giới chứng khoán đều là những sinh viên mới ra trường, chưa có đủ thời gian để nâng cao nghiệp vụ. Các nhà đầu tư nhận định rằng nhân viên Môi giới chứng khoán chẳng hơn gì những nhà đầu tư về mặt kinh nghiệm và trình độ. Lực lượng Môi giới chứng khoán được đào tạo có bài bản về nghiệp vụ CK còn mỏng, chưa chuyên sâu, chưa đủ để đáp ứng yêu cầu của công việc.

Nguyên nhân: Do các khóa đào tạo của Uỷ ban chứng khoán nhà nước, các trường đại học chỉ giới thiệu những kiến thức cơ bản hoặc quy định pháp lý chứ chưa cung cấp phương pháp phân tích và giải quyết vấn đề. Các khóa học nghiệp vụ đã tổ chức chưa mang tính chuyên sâu về nghiệp vụ, chưa đề cập đến kỹ thuật nghiệp vụ cho cán bộ các công ty chứng khoán, mặc dù chương trình này đã được chỉnh lý một số lần nhưng vẫn không theo kịp sự biến đổi của thực tiễn và khung pháp lý cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Nhu cầu đầu tư chứng khoán đang ngày một tăng lên, và năng lực của các nhà đầu tư cũng chuyên nghiệp hơn, đòi hỏi các nghiệp vụ chứng khoán phải thật tốt và thuận tiện hơn nữa. Những yêu cầu này khiến cho các Công ty chứng khoán bước vào một cuộc đua mới, tuy nhiên trong những năm vừa qua các Công ty chứng khoán vẫn chưa chú trọng lắm đến chất lượng dịch vụ, cụ thể là trong thời gian vừa qua, chất lượng dịch vụ không có nhiều thay đổi. Tuy nhiên tình trạng này sẽ phải thay đổi trong thời gian tới nếu các Công ty chứng khoán không muốn chậm chân. Khóa luận: Thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán ở Việt Nam.

XEM THÊM NỘI DUNG TIẾP THEO TẠI ĐÂY:

===>> Khóa luận: Định hướng phát triển nghề môi giới chứng khoán ở VN

Viethue

Dịch Vụ Viết Luận Văn Thạc Sĩ 24/7 Chuyên cung cấp dịch vụ làm luận văn thạc sĩ, báo cáo tốt nghiệp, khóa luận tốt nghiệp, chuyên đề tốt nghiệp và Làm Tiểu Luận Môn luôn luôn uy tín hàng đầu. Dịch Vụ Viết Luận Văn 24/7 luôn đặt lợi ích của các bạn học viên là ưu tiên hàng đầu. Rất mong được hỗ trợ các bạn học viên khi làm bài tốt nghiệp. Hãy liên hệ ngay Dịch Vụ Viết Luận Văn qua Website:  https://vietthuethacsi.com/ – Hoặc Gmail: dicvuluanvanthacsi@gmail.com